Le obbligazioni

L'Obbligazione è un titolo di credito emesso da una società o da uno Stato per la raccolta di capitale di debito. La finalità è quella di raccogliere capitali da investire direttamente dai risparmiatori e a condizioni più vantaggiose rispetto a quelle dei prestiti bancari.

Contrariamente all'azionista, chi acquista obbligazioni non si assume il rischio d'impresa e non partecipa all'attività gestionale dell'emittente , non avendo diritto di voto nelle assemblee.

Le obbligazioni possono essere convertibili  e quindi prevedere a favore del possessore l'opzione di trasformarsi in azioni della stessa società ad una data determinata. L'investitore possiede quindi un call, non separabile però dall'obbligazione stessa come avviene nel caso dei warrant.

Mentre l'azionista ha diritto al dividendo, l'obbligazionista diventa, creditore della società emittente ed ha diritto alla riscossione di un interesse e al rimborso del capitale a scadenza o sulla base di un piano di ammortamento predefinito. L'interesse può essere fisso o variabile, pagabile con una cedola avente periodicità trimestrale, semestrale o annuale.

Le obbligazioni possono essere emesse alla pari, sotto la pari e sopra la pari; spesso, per incentivare la sottoscrizione, l'emissione è sotto la pari: in questo caso, infatti, il fatto che il prezzo di sottoscrizione (che è quello che si paga) sia inferiore al valore nominale (che è il prezzo di rimborso a scadenza) aumenta il rendimento .

Per un investitore i rischi tipici di questo investimento possono essere il "default" dell'emittente, con mancata restituzione della somm investita o il rischio di cambio nel caso di obbligazioni emesse in valuta diversa dall'euro.